寺库上市一个月股价跌去四成 这家奢侈品电商只是看上去很美

10月22日，是中概股寺库（SECO.O）上市“满月”的日子。但对于这家奢侈品电商，这一个月可能并不好过。

从上市首日的“破发”，到10月20日收盘价7.9美元，寺库的股价一个月下跌近40%。

被外界定位于奢侈品电商的寺库9月22日在美国纳斯达克敲钟，共发行850万美国存托股（ADS），发行价为每股13美元，公开募股融资总额约为1.1亿美元。它是阿里巴巴之后第一家赴美上市电商。

但寺库的运气可是比阿里巴巴差远了。IPO首日，寺库股价跌至10美元，跌幅达23%。

寺库成立于2008年，基于对中国奢侈品市场的前景，这家公司从一开始就是奔着这个方向去的。不过，在其上线后九年多的时间里，这家奢侈品电商公司似乎一直想为自己找个合适的发展方向，期间也经历了数次的战略转型。最初定位于销售二手奢侈品，之后转型为“高端奢侈品销售平台”，如今又要做“高端生活服务平台”。

定位的不断转变，反映了寺库最初的投资者和管理层经营的困难。不过，尽管定位反复转变，但在大众心里寺库依然是“卖奢侈品的”。

在销售奢侈品这个“赛道”上，寺库显然有来自两方面的压力：一方面，国内电商巨头均瞄准了奢侈品领域，伺机而动；另一方面，奢侈品集团也在自建电商渠道，并逐步采取措施消弭地区间的价格差距，以增强自身竞争力。

10月10日，国内电商巨头京东（JD.O）宣布推出全新奢侈品电商平台Toplife来吸引高端消费者。这则消息让投资者感受到寺库面临的巨大竞争压力，其股价当日下挫10.6%。

今年开始，GUCCI、LV也纷纷在中国官网推出在线选购服务。奢侈品集团自建电商平台，既可以打击市场上的假货渠道，又能够对公司零售的各环节很好地把控。

根深蒂固的定位，周边面临的激烈竞争使得投资者对寺库前景并不乐观。

不过，寺库创始人李日学不打算把这家公司定义为奢侈品电商。

他曾公开表示：“互联网只是一个工具，我更愿意将寺库定义为一个服务型的企业，网上卖奢侈品是很重要一部分，但如果只有这部分是走不下去的。”

目前，寺库拥有寺库商城、寺库智能、寺库拍卖和寺库金融四大核心业务板块。而且，寺库要把自己建设成“精品生活平台”，成为一站式生活方式提供者，更多的去做旅游和其他体验型消费。

于是，高端定制旅游、精品家居生活等陆续在寺库上线。其产品都定位在卖“高端”，面向小众交易。但是这些领域寺库面临的竞争一点不少。

结果，这些围绕着公司转型所讲的故事，寺库并没有讲得很“美丽”。互联网分析师于斌分析称，寺库能够拿出来讲的业绩实在太少。

数据显示，寺库2016年净营收26亿元人民，同比增48.8%，2017年上半年净营收13亿元人民币，同比增30%。净利润方面，2016年净亏损4460万元人民币，2017年上半年则净盈利5230万元人民币。

这并不是一组难看的数据，但投资者依然对寺库能否持续盈利存在疑虑。未来奢侈品市场是否能够继续回暖？寺库如何战胜竞争对手？这些问题的答案看起来存在很大变数，这个时候投资者宁愿选择用脚投票。

就在寺库股价跌跌不休之时，作为寺库的第一大机构股东，IDG开始发声力挺寺库。

IDG资本公开表示，作为寺库的股东，短期内并没有出售的计划，因为寺库其实才刚刚起步，很多潜力和价值都还没有体现出来，对于寺库的发展将一如既往的支持。

投资者可能暂时会相信这样的说法，但寺库的未来还是要靠自己。